央行MLF操作釋放1100億流動性 難以替代降準
央行MLF操作釋放1100億元流動性
逆回購加MLF難以替代降準
央行[微博]19日通過其官方微博宣佈，對14傢金融機構開展瞭中期借貸便利(MLF)操作共1100億元，期限6個月，利率3.35%。
央行稱，此舉是為保持銀行體系流動性合理充裕，結合金融機構流動性需求而進行的。在開展MLF操作的同時，將繼續引導金融機構加大對小微企業和“三農”等國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度。
此前一天，央行在公開市場進行瞭1200億元的逆回購，逆回購規模創下瞭近一年半新高。盡管前有逆回購後有MLF，但是業內人士認為，央行通過降準釋放長期流動性的可能性仍然很大。
民生證券固定收益研究負責人李奇霖表示，從央行的動作來看，逆回購加MLF隻能提高0.2%左右的超儲，這種支持力度肯定不夠。如果MLF有用，19日應該能看到資金利率下行，但遺憾的是，加權平均的7天質押回購利率2.5332%，較18日有所上升。
李奇霖表示，從期限看，MLF期限是6個月，逆回購是7天，考慮到外匯占款流出的是長期限流動性，無論哪一種貨幣投放模式都無法替代降準。
“央行不降準可能是考慮到匯率端的壓力，擔心降準之後引發更強的貶值預期，不過考慮到有3.7萬億美元外匯儲備作為後盾，隻要居民部門預期不逆轉，匯率風險還是能夠控制在可控范圍之內。等匯率端稍現穩定後，應該能看到降準的出現，幅度約為100個基點，時點預計在9月上旬。”他說。
MLF在2014年9月由央行創設，是央行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，對象為符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行，可通過招標方式開展。MLF采取質押方式發放，金融機構提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券作為合格質押品。
根據央行此前發佈的數據，7月央行MLF操作到期收回3845億元，開展6個月苗栗縣卡債利息期MLF操作投放2500億元，利率3.35%，期末MLF餘額為3800億元。
新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/hgjj/20150820/005923010952.shtml
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